近日，途牛發(fā)布了截止到9月30日未經(jīng)審計的第三季度業(yè)績報告。報告顯示，凈收入同比增長了35.7%，達(dá)到了40億元人民幣，但是仍然掩蓋不了巨大的凈虧損數(shù)額，三季度凈虧損為5.71億元人民幣。從公開財報數(shù)據(jù)來算，從去年四季度到今年三季度，途�？偣蔡潛p額度達(dá)到24.5億多元。對比競爭對手?jǐn)y程合并之后在三季度宣布實現(xiàn)盈利的去哪兒網(wǎng)，途牛的持續(xù)巨額虧損令人矚目。

　　一直以來，途牛采取的是低價路線，采用補貼模式，用錢砸市場，然而燒錢模式卻難以為繼。途牛的低價戰(zhàn)略在短時間內(nèi)確實收到了較大成效，但與此相對應(yīng)的服務(wù)卻降低了用戶體驗，影響到了自身品牌的口碑。

　　在消費升級的大背景下，用戶更關(guān)注于個性化旅游、服務(wù)體驗，這對于途牛而言卻是短板。有業(yè)內(nèi)人士指出，對于旅游這樣的低頻消費來說，用錢并不能砸出忠誠度，也砸不出復(fù)購率，只有服務(wù)體驗上去了才能增加用戶黏性。

　　盡管現(xiàn)在途牛開始注重復(fù)購率等指標(biāo)的考核，但是低價路線不改，要將目前的低利潤率提高實屬不易;但一旦大幅度提高產(chǎn)品單價，對于沖著途牛低價而來的用戶將面臨流失，如果交易量和交易頻次下降，途牛一樣也不好過。

　　途牛旅游聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官于敦德也表示，“(途牛的)轉(zhuǎn)化率和用戶黏性也隨著產(chǎn)品品類的擴(kuò)展和產(chǎn)品豐富度的增加而不斷提升，本季度老客對交易額的貢獻(xiàn)達(dá)到了45.7%�！�

　　此外，途牛的巨額虧損與高企的營銷費用有很大關(guān)系。此前，途牛在產(chǎn)品營銷、品牌宣傳上的投入驚人，比如請明星“雙代言”、成立自己的影視公司拍攝制作旅游類的網(wǎng)絡(luò)節(jié)目。但在業(yè)界看來，通過營銷廣告+低價策略，短時間從市場對手那里搶來客戶，這種“營銷型公司”的打法不能持久。不過，可以看到，第三季度減少了在電視廣告等品牌營銷上的投入，銷售和市場營銷費用環(huán)比下降了19.8%，但是支出仍舊達(dá)到4.999億元，比去年同期增長47.9%。

　　據(jù)途牛內(nèi)部人士透露，途牛在有意識地減少品牌營銷的費用，因為途牛高層認(rèn)為品牌的影響力及辨識度已經(jīng)達(dá)到了一定程度，因此接下來考慮的會是盈利問題。

　　按照于敦德的說法，途牛實現(xiàn)盈利的邏輯是，通過提供更高利潤的差異化產(chǎn)品，以及給會員提供增值服務(wù)，使會員重復(fù)消費。

　　值得注意的是，途牛還存在創(chuàng)新與技術(shù)能力不足。進(jìn)入2016年，攜程非常注重創(chuàng)新，攜程CEO梁建章全力推動在技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)等領(lǐng)域的創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)布新產(chǎn)品，在第二季度的產(chǎn)品開發(fā)費用就投入17億元。而途牛的研究與產(chǎn)品開發(fā)費用僅1.4億元，相差巨大。

　　與此同時，我國旅游市場具有巨大的市場發(fā)展前景。據(jù)國家旅游局發(fā)布消息顯示，2016年上半年，我國旅游市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，國內(nèi)旅游22.36億人次，比上年同期增長10.47%;上半年實現(xiàn)旅游總收入2.25萬億元，增長12.4%。而根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，自2009年起，中國在線旅游用戶持續(xù)穩(wěn)定增長，截至2016年上半年，中國在線旅游用戶已達(dá)2.64億人，增長率為1.54%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，未來在線旅游市場規(guī)模將會繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，在加大市場投入的同時，未來企業(yè)戰(zhàn)略性虧損仍會繼續(xù)，面對市場的激烈競爭，創(chuàng)新盈利模式、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合將是行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。

　　近年來，國家出臺一系列旅游行業(yè)政策，旨在促進(jìn)旅游市場消費，推動市場發(fā)展。業(yè)界預(yù)計，未來三到五年市場規(guī)�？赏黄迫f億元，在線旅游也成為旅游行業(yè)的新興力量，在未來前景上尚有巨大的盈利潛力。